在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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在投资界,“阿尔法”这个词通常用于度量投资者的投资技艺,即投资者获得的与市场波动无关的回报。根据传统定义,阿尔法是指扣除市场基准回报以后的投资回报,或者说是仅仅由投资者决策所增加或减少的那部分价值。例如,如果投资者获得了12%的回报,而其选定的基准获得了10%的回报,那么阿尔法或者价值增值部分就是2%。这部分增加的价值可能是运气成分带来的,也可能是投资水平的结果,因此阿尔法模型是指宽客为了获利而在投资过程中所表现出来的技巧。追求阿尔法回报的策略,本质上就是投资组合的资产配置决策及设置其头寸规模的择时决策。
阿尔法模型有两种类别:理论驱动和数据驱动。
多数宽客属于理论驱动型,他们从一些符合经济学理论的对市场行为的解释出发,构建理论模型,然后检验这些理论是否可以成功预测未来。绝大多数理论驱动型宽客都可以相对简单地划分为五大类:趋势型、回复型、价值型/收益型、成长型和品质型。这五种类型又可以根据交易者所采用的数据类型进一步分类,一般有两种数据:价格相关数据和基本面数据。趋势型策略和回复型策略采用的是价格相关数据,价值型/收益型、成长型和品质型这三种策略则是基于基本面数据的。
数据驱动模型由于相对更难理解,且用到的数学工具更为复杂等原因,使用这类模型的交易者并不多。这类模型采用数据挖掘技术,其假设是,数据可以暗示将要发生的事件,并且借助分析技术可以识别出一些市场走势。阿尔法模型使用的输入通常来自于交易所的数据,这些策略一般据此识别能够有力预测和解释未来的模式。
阿尔法模型以概率取胜,是系统化程度较高的一种投资方式,运气成分相对较小。通过不断挖掘有效因子并强化模型对因子的识别能力,是量化模型获取阿尔法的秘诀。
参考:《打开量化投资的黑箱》
图文:青岛瑞升投资管理